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真正让市场震惊的，是阿里的利润端。财报数据显示，在刚刚过去的这一财季，阿里的经营利润暴跌74%，净利润直接 “膝盖斩”，同比下降67%。Non-GAAP净利润从去年同期的510.66亿缩水到167.10亿元。
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从另一个角度来看，对腾讯而言，它仍在高效地兑现过去的积累，但尚未为未来勾勒出清晰的发展路径。这正是市场关注的焦点：当移动互联网的增长红利逐渐消退，腾讯是否已找到足以支撑未来的新增长曲线？
来自产业链上下游的反馈一致表明，市场需求端正释放出强劲的增长信号，供给侧改革成效初显。
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从长远视角审视，而美团的布局则发生于实体世界：从外卖、到店到即时零售，逐步形成了连接商家、配送员与消费者的调度网络，本质上构建了线下消费的“操作系统”。
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从实际案例来看，文 | AIX财经，作者 | 雷晶，编辑 | 金玙璠
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